Bootstrapping (Teoría)

Esta metodología se basa en utilizar las tasas spot conocidas de corto plazo para calcular la tasas spot del siguiente periodo: Método de Black & Sholes. Método del bootstrapping. Método de Simulación Aleatoria.

El método del bootstrapping es la técnica más conocida para obtener curvas: con cupones. cupón cero.

Modelo con el que es necesario que los bonos utilizados para generar la curva cupón cero tengan las mismas fechas de corte de cupón. Adicionalmente, sus vencimientos tienen que estar espaciados un periodo de manera que se pueda utilizar el procedimiento iterativo previamente definido. Bootstrapping. Svensson.

Este modelo utiliza la capitalización continua para desarrollar las fórmulas necesarias para su implementación pues se basa en las finanzas de tiempo continuo. En principio, el objetivo era encontrar una curva de tasas de interés forward, sin embargo debido a la relación matemática entre las tasas forward y las tasas spot, se hace posible construir la curva cupón cero. Bootstrapping. Svensson.

Son bonos que tienen cupones que se componen sólo de interés, pero amortizarán el capital en una sola fecha, llamada vencimiento. Es decir, que periódicamente el inversor recibirá pagos de intereses, y al vencimiento recibirá el valor nominal del bono (mas los intereses del último período). Bullet. Callable bond. Convertible bond. Putable bond.

Es el valor real de un bono incluyendo el valor de cualquier interés acumulado: Precio sucio. Precio limpio.

Es el precio que no incluye los intereses acumulados: Precio sucio. Precio limpio.

Curva que relaciona los tipos de interés de contado con sus plazos de vencimiento; indica la rentabilidad que el mercado estaría exigiendo en cada plazo, para un activo libre de riesgo. Curva de tipo de interés euribor a 1 mes. Curva de tipos swap. Curva cupón cero.

La CCC es útil porque: - Sirve como herramienta para la valorización de instrumentos de renta fija. - Es referencia de las tasa de rendimiento de colocaciones de renta fija (bonos y papeles comerciales). - Contiene información acerca de las expectativas de los inversionistas. - Sirve como referencia para las tasa de interés en general, etc.

El yield to maturity (YTM) es: Es aquella tasa de rendimiento que iguala el valor presente de los flujos (intereses + amortizaciones parciales), con el precio corriente del bono (inversión inicial). Es la tasa que hace que el VAN del bono sea cero. La TIR del bono. El rendimiento al vencimiento o maduración de un bono.